Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler
Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler (VDMK)
Varlığa dayalı menkul kıymetler (VDMK), belirli bir varlığın veya varlık grubunun gelir akışını temsil eden ve bu varlıklara dayalı olarak ihraç edilen borçlanma araçlarıdır. VDMK'lar, varlık sahibinin (veya orijinatörün) varlıklarını bir araya getirerek oluşturduğu bir varlık havuzunu teminat olarak kullanır. Bu varlık havuzu, örneğin ipotekli konut kredileri, otomobil kredileri, kredi kartı alacakları, leasing sözleşmeleri veya ticari alacaklar gibi sabit veya değişken gelirli varlıklardan oluşabilir.✅ Hazine Bonosu Nedir? ➤
VDMK'ların amacı, orijinatörün varlıklarını nakde çevirmesi ve finansman maliyetini düşürmesidir. Orijinatör, varlık havuzunu bir özel amaçlı şirkete (ÖAS) devreder ve ÖAS de bu varlıklara dayalı olarak VDMK ihraç eder. ÖAS, VDMK sahiplerine varlık havuzundan elde edilen gelirleri öder. Böylece, VDMK sahipleri varlık havuzunun performansına bağlı olarak belirli bir getiri elde ederler.VDMK'ların avantajları şunlardır:
- Orijinatör için alternatif bir finansman kaynağı sağlar.
- Orijinatörün bilançosunu rahatlatır ve sermaye yeterliliği oranını iyileştirir.
- Orijinatörün kredi riskini azaltır ve likidite riskini yönetir.
- VDMK sahipleri için çeşitlendirilmiş bir yatırım aracı sunar.
- VDMK sahipleri için sabit veya değişken getiri imkanı sağlar.
- VDMK sahipleri için teminatlandırılmış bir borçlanma aracı olması nedeniyle daha düşük bir kredi riski taşır.
VDMK'ların dezavantajları şunlardır:
- VDMK'ların yapısı karmaşık ve şeffaf olmayabilir.
- VDMK'ların değerlemesi zor ve pazar derinliği sınırlı olabilir.
- VDMK'ların vergi, yasal ve düzenleyici konuları ülkelere göre farklılık gösterebilir.
- VDMK'ların piyasa riski, faiz oranı riski, ön ödeme riski ve yeniden yatırım riski taşıyabilir.
Yorumlar